Politický tlak na nejvlivnější centrální banku světa zesílil, když v neděli vyšlo najevo, že americké úřady spustily trestní vyšetřování jejího předsedy Jeroma Powella. Tento krok administrativy Donalda Trumpa ohrožuje nejen nezávislost instituce důležité pro stabilitu americké ekonomiky, ale taktéž důvěryhodnost amerického justičního systému.
V nezvykle ostrém video prohlášení Powell v neděli večer řekl, že jeho předvolání k soudu kvůli vyšetřování rekonstrukce sídla Federálního rezervního systému (Fed) za 2,5 miliardy dolarů (52,3 miliardy korun) je „záminkou“, která jej má přimět k poslušnosti a potrestat ho za to, že nevyhověl Trumpovu opakovanému a stupňovanému tlaku na výrazně rychlejší snižování úrokových sazeb. Nízké úroky podporují ekonomický růst a zaměstnanost, ale zrychlují růst cen, který zůstává i po pandemii nadále zvýšený.
„Hrozba trestního stíhání je důsledkem toho, že Federální rezervní systém stanovuje úrokové sazby na základě svého nejlepšího posouzení toho, co je ve prospěch veřejnosti, spíše než aby se řídil preferencemi prezidenta,“ řekl Powell. „Jde o to, zda bude Fed moci i nadále stanovovat úrokové sazby na základě důkazů a podmínek v ekonomice, nebo zda bude měnová politika řízena politickým tlakem či zastrašováním.“
Další eskalace v případu vyvolává pochybnosti, zda si centrální banka udrží nezávislost a bude rozhodovat bez politických intervencí ze strany prezidenta. Ustoupení tlaku by znamenalo porušení základního principu Fedu, který ekonomové a trhy považují za podmínku hospodářské stability.
Powella do čela Fedu jmenoval sám Trump v roce 2018 během svého prvního prezidentského období. Později mu začal vyhrožovat odvoláním a urážet ho coby „nekompetentního“, častoval ho posměšnými přezdívkami jako „Mr. Too Late“, tedy ten, kdo je vždy pozadu. Powell tyto útoky dosud odrážel zdrženlivě, držel se odborných argumentů a zdráhal se vstupovat do politických debat či hádek s prezidentem. Nyní obvinil úřady ze zneužití justice, což značí, že Powell situaci vyhodnotil jako mimořádně vážnou. Powellův mandát přitom skončí už 15. května a jeho nástupce by měl být oznámen každým dnem, což znamená, že kauza může současně sloužit jako „návod“ pro budoucího šéfa centrální banky, jak se chovat, aby se nedostal do podobných „obtíží“.
Nezávislost rozhodování o výši úroků na vládní politice je jedním z klíčových pilířů makroekonomické stability. Historie ukazuje, že oslabení takové nezávislosti obvykle vede ke krizím, vysoké inflaci a narušení důvěry investorů ve finanční instituce. Nezávislost rozhodování Fedu je Trumpovi a jeho lidem trnem v oku, a to již delší dobu. Už v dubnu 2024 deník The Wall Street Journal informoval, že Trumpovi spojenci zvažují předčasné odvolání Powella, udělení pravomoci prezidentovi přímo ovlivňovat nastavení úrokových sazeb nebo podřízení centrální banky dohledu ministerstva financí.
Informace o předvolání Powella kvůli podezření z křivého svědectví vyšla najevo zhruba dva týdny předtím, než bude Nejvyšší soud projednávat Trumpův pokus o odvolání členky vedení americké centrální banky Lisy Cookové. Tu prezident obvinil z údajných podvodů při zařizování hypotéky a v srpnu ji odvolal z Rady guvernérů Fedu. Cooková však jakékoli porušení zákona popřela a s podnětem proti Trumpovu rozhodnutí uspěla u nižších soudů.
Trump v nedělním rozhovoru pro televizi NBC News popřel, že by o vyšetřování centrální banky ministerstvem spravedlnosti věděl. „Ne. Ani by mě nenapadlo to takhle udělat. Měl by na něj tlačit fakt, že sazby jsou příliš vysoko. To je jediný tlak vůči“ Powellovi, reagoval na informaci prezident, který tento tlak dokonce přisoudil „veřejnosti“.
Trumpova prokurátorka
Podle deníků The New York Times a The Wall Street Journal běží vyšetřování už od listopadu pod vedením washingtonské státní zástupkyně Jeanine Pirrové, kterou média označují za blízkou Trumpovu spojenkyni. Právnička, jež dřív působila také jako moderátorka v televizi Fox News, se loni stala hlavní prezidentovou oporou v jeho tažení za snížením kriminality v americké metropoli.
Pirrová na sebe upozornila před 20 lety skandálem, při němž vyšlo najevo, že chtěla nainstalovat na loď svého bývalého manžela odposlechy kvůli podezření z nevěry. Její někdejší choť Albert Pirro byl později odsouzen kvůli daňovým únikům, Trump ho ale na samém konci svého prvního funkčního období v roce 2021 omilostnil.
Ministerstvo spravedlnosti se k případu odmítlo vyjádřit. Mluvčí úřadu nicméně podle amerických médií uvedl, že ministryně spravedlnosti Pam Bondiová nařídila státním zástupcům, aby upřednostnili vyšetřování „jakéhokoli zneužití peněz daňových poplatníků“.
Proti krokům vedoucím k obvinění Powella se ostře vymezili nejen opoziční demokraté, ale i vlivný senátor z prezidentovy republikánské strany Thom Tillis. Ten je členem senátního bankovního výboru, jenž prověřuje prezidentské kandidáty do Fedu. „Nyní je zpochybněna nezávislost a důvěryhodnost ministerstva spravedlnosti,“ uvedl Tillis v prohlášení a dodal, že bude hlasovat proti jakýmkoli Trumpovým nominacím do Fedu, včetně nadcházející volby nástupce Powella, „dokud tato právní záležitost nebude plně vyřešena“.
Bílý dům veřejně vytáhl na Powella obvinění z nehospodárné rekonstrukce budovy centrální banky už loni v létě. Šéf prezidentského Úřadu pro řízení a rozpočet (OMB) Russell Vought poslal v červenci předsedovi Fedu dopis, v němž ho podezříval, že při výpovědi v Senátu buď uvedl o rekonstrukci nepravdivé informace, nebo nedodržel pravidla povolování výstavby v hlavním městě. V příspěvku na síti X Vought tehdy přirovnal projekt k paláci ve Versailles se střešními zahradami, vodními prvky a „prvotřídním mramorem“. Powell zákonodárcům napsal, že jeho prohlášení byla pravdivá. Po následné kuriózní návštěvě Trumpa v opravované budově, při které prezidenta doprovázel Powell, se zdálo, že kauza utichla.
Znepokojené trhy
Kriminální vyšetřování šéfa Fedu by mohlo zneklidnit trhy, které už v minulosti tak citlivě reagovaly na Trumpův nevybíravý tlak na Powella. Podle agentury Reuters v reakci na informaci o Powellově předvolání ráno oslabil dolar a klesly také futures na akcie v USA, zatímco cena zlata překonala další rekordní hranici 4600 dolarů za unci. Zájem o zlato povzbudilo i sílící politické napětí v Íránu.
Nezávislá centrální banka může například odolávat politickým požadavkům na nadměrné stimuly či zamezit fiskální dominanci, kdy silně zadlužené vlády mohou chtít tlačit na centrální banky, aby snížily úrokové sazby a tím zlevnily financování vládního dluhu. Nezávislá instituce může také lépe odolávat tlaku politiků na takzvané měnové financování, kdy by vlády mohly zneužívat centrální banky ke snadnějšímu financování deficitů tím, že by je vmanévrovaly do nákupů státních dluhopisů.
Ekonomická praxe ukazuje, že důvěra veřejnosti v to, že centrální banka dosáhne svých cílů, je pro účinnou měnovou politiku nezbytná. Varování před důsledky ztráty nezávislosti centrální banky nabízí samotná americká historie. V sedmdesátých letech tehdejší prezident Richard Nixon nutil Fed udržovat nízké úrokové sazby, což přispělo k dlouhé stagflační periodě, tedy vysoké inflaci a nezaměstnanosti doprovázené nízkým ekonomickým růstem.